并购顾问委聘函收费条款

并购顾问委聘函收费条款决定卖方实际支付多少、何时支付，以及终止后哪些买方活动可能产生责任。签约前应审核收费基础、上限、聘用费、费用、tail、最低收费、交易定义和付款触发。Lyndon Advisory采用简单模式：按企业价值收取2%成功费，上限US$300,000 / 30万美元，无聘用费、无费用转嫁。

委聘函是收费透明真正落地的地方。清晰报价书有帮助，但最终以签署文件为准。

应审核的收费条款

委聘函条款	应确认什么	不清楚时的卖方风险
成功费	百分比和金额示例	百分比无法显示真实成本
收费基础	企业价值、股权价值、债务、现金、rollover、earnout	对未现金收到的价值付费
收费上限	最高美元费用	较大交易费用过高
最低收费	最低美元付款	小额交易成本高于表面百分比
聘用费	金额、期限、是否抵扣	卖方在买方进展前付款
费用	政策、上限、批准、收据	成本流出报价之外
Tail条款	覆盖买方、联系标准、期限	终止后仍可能欠费
付款触发	交割，而非LOI或签约	交易失败仍可能付款

如需了解文件本身，可阅读Lyndon的委聘函词条。完整收费市场比较可阅读并购顾问收费。

收费基础常是最大金额问题

基础	可能包括什么	卖方为何应关注
企业价值	股权价值、债务、类债务项目、承担负债、现金处理	并购中常见，但必须定义准确
股权价值	股东层面成本前支付给股东的价值	更接近卖方收益，但不总是顾问标准
交易价值	earnout、rollover、卖方票据、承担义务	可能对递延或或有价值收费

卖方应要求按现实结构做示例：现金出售、无债务出售、rollover股权、earnout和卖方票据。收费条款应说明每项如何处理。

Tail和触发条款

Tail条款是终止后的收费规定。如果只覆盖顾问真正介绍或推进的买方，它可能合理；如果覆盖宽泛类别、弱联系或过期名单，就会产生风险。

条款	对卖方友好的版本
Tail买方名单	委聘期间有实质接触的具名买方
Tail期限	与实际流程时间相关的合理期限
成功费触发	完成交割
交易定义	卖方同意的具体出售、资本重组或投资范围
终止权	明确通知期，没有开放式经济责任

Axial的2026年并购收费指南说明了为什么细节重要：中低端市场委聘可能组合聘用费、成功费、融资费和费用政策。委聘函才是比较文件。

IBBA和M&A Source的Market Pulse研究提供了中低端交易活动和卖方结果的市场背景。在分散市场中，委聘函清晰度是交易准备的一部分，而不只是法律清理。

“委聘函应让经济条款变得无聊。卖方应不用再打电话给律师也能回答三个问题：最高费用是多少、什么买方活动会产生费用、以及是否只有交割才付款。”

— Daniel Bae，Lyndon Advisory创始人兼CEO

Lyndon收费条款

条款	Lyndon Advisory模式
成功费	企业价值2%
上限	US$300,000 / 30万美元
聘用费	无
月费	无
前期费用	无
费用转嫁	无
触发	仅完成交易时
第三方服务	卖方需要时直接聘请

透明条款仍必须配合机构级执行。签署任何委聘函前，应确认顾问是否会准备估值、CIM、财务模型、投资故事、买方图谱、定向接洽计划、保密控制、谈判策略和尽调计划。完整卖方流程可阅读出售企业指南。

下一步

情况	最佳下一步
正在审核委聘函	使用费用计算器
想查看Lyndon公开模式	查看Lyndon收费
想做保密收费适配审核	提交估值咨询