并购顾问费不应只买到介绍。卖方应期待估值、CIM、财务模型、投资故事、买方图谱、定向接洽、保密、谈判和尽调协调。Lyndon Advisory把这些工作包含在2%成功费内，上限US$300,000 / 30万美元，无聘用费、无月费、无前期费用、无费用转嫁。
完整卖方路径可阅读出售企业指南。只有把费用和实际交付流程放在一起，费用比较才有意义。
应包含哪些工作
| 工作环节 | 顾问应做什么 | 为什么重要 |
|---|---|---|
| 估值 | 基于EBITDA、增长、风险和买方需求建立估值区间 | 设定预期，避免弱锚定 |
| Teaser | 准备匿名买方面向摘要 | 不披露身份也能测试兴趣 |
| CIM | 撰写完整投资备忘录 | 给买方认真报价的背景 |
| 财务模型 | 准备正常化财务和预测支持 | 降低尽调摩擦 |
| 投资故事 | 解释为什么现在值得收购 | 提高买方信心 |
| 买方图谱 | 识别战略、PE、家族办公室和跨境买方 | 超越显而易见名单 |
| 定向接洽 | 在保密控制下接触筛选买方 | 不公开挂牌也能创造竞争 |
| 谈判 | 比较报价并谈判价格、结构和条件 | 保护卖方净收益 |
| 尽调协调 | 管理买方问题和文件流 | 维持交割节奏 |
CFI的CIM介绍可作为买方面向材料的基础参考。如果收费方案不包含有意义的材料，应把它与经纪或挂牌流程比较，而不是完整卖方顾问流程。
Lyndon包含的范围
| 收费条款 | Lyndon Advisory模式 |
|---|---|
| 成功费 | 企业价值2% |
| 上限 | US$300,000 / 30万美元 |
| 聘用费 | 无 |
| 月费 | 无 |
| 前期费用 | 无 |
| 费用转嫁 | 无 |
| 包含工作 | 估值、材料、模型、故事、买方图谱、接洽、谈判、尽调 |
| 付款触发 | 仅在交易完成时 |
Axial的2026年并购收费指南显示，中低端市场在聘用费、成功费和费用政策上差异很大。因此卖方比较时应同时比较价格和范围。
较低费用，同样核心工作
正确问题不是“哪家顾问收费更低”，而是“哪家顾问以合理总成本，完成能提高价值、确定性和卖方控制力的工作”。
| 卖方风险 | 范围问题 |
|---|---|
| 费用较低但只是挂牌 | 顾问是否直接接触定向买方图谱？ |
| 费用较低但材料由卖方自己做 | 谁写CIM和模型？ |
| 费用较低但失去保密 | 是否有匿名teaser、NDA和卖方批准机制？ |
| 费用较低但谈判薄弱 | 谁谈判经济条款、条件和时间表？ |
“较低顾问费只有在流程仍然完整时才真正帮助卖方。费用应购买能建立买方信心的工作：估值、故事、材料、买方逻辑、接洽纪律和谈判。”
— Daniel Bae，Lyndon Advisory创始人兼CEO
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|---|---|
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相关费用页面包括并购顾问收费表、并购顾问成功费百分比、固定费用vs成功费并购顾问和透明并购顾问收费。
About the Author
Daniel Bae
Co-founder & CEO, Lyndon Advisory
Daniel is an investment banker with 15+ years of experience in M&A, having advised on deals worth over US$30 billion. His career spans Citi, Moelis, Nomura, and ANZ across London, Hong Kong, and Sydney. He holds a combined Commerce/Law degree from the University of New South Wales. Daniel founded Lyndon Advisory to solve the pain points in M&A, enabling bankers to focus on what matters most — delivering trusted advice to clients.
关于Lyndon Advisory
Lyndon Advisory 是专注亚太市场的并购财务顾问。 我们协助企业主出售公司，也协助投资者进行战略收购，提供资深顾问主导的执行、严谨流程管理和结构化买方研究。对卖方而言，第一步是保密审核估值区间、潜在买方范围，以及是否值得启动结构化出售流程。
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