管理层收购（MBO）是现有管理团队购买企业全部或多数股权的交易，常用于创始人退休、家族无人接班、集团剥离非核心业务或管理层希望获得所有权的情形。它可以保持业务连续性，但也需要独立估值、融资审查和卖方保护。
企业主收到内部收购意向时，可先阅读管理层想收购我的企业：卖方应如何处理，或向Lyndon Advisory提交保密估值审核，比较MBO与第三方出售的价值差异。
| 核心问题 | 卖方应关注什么 |
|---|---|
| 价格 | 是否经过独立估值，是否低于战略买方或PE可能支付的价格。 |
| 融资 | 管理层现金、银行债务、PE支持和卖方融资是否足以完成交易。 |
| 递延付款 | 卖方是否在交割后继续承担业务表现风险。 |
| 保密性 | 管理层仍在企业内部，谈判失败可能影响团队稳定。 |
Investopedia关于MBO的说明指出，管理层收购通常由债务、股权和个人资源共同融资。Gallup 2025年小企业传承研究显示，74%的雇主型企业主计划出售或转让所有权。对亚太企业主而言，MBO是传承选项之一，但不应在未比较外部买方前直接授予排他。
“管理层收购最大的优点是连续性，最大的风险也是连续性带来的信任感。卖方仍需要独立估值和买方替代方案，避免把关系当作价格依据。”
— Daniel Bae，Lyndon Advisory创始人兼CEO，曾任并购顾问，累计参与交易规模超过300亿美元。