正常化EBITDA

正常化EBITDA是并购估值中最重要的盈利指标之一。它以EBITDA为基础，调整一次性费用、非经营性项目、股东相关支出和其他不代表未来可持续盈利的项目。

常见调整包括创始人高于市场的薪酬、一次性法律费、重组费用、非经常性咨询费、关联方费用和交割后不会继续发生的成本。

买方通常会通过盈利质量分析核验正常化EBITDA。卖方应在启动流程前准备清晰证据，而不是在尽调阶段临时解释。