中国买方收购美国企业：跨境并购实务指南

为什么美国并购对中国买方更复杂？

美国企业拥有品牌、技术、渠道、客户和管理体系，对中国买方有长期吸引力。但美国并购对中国买方的执行要求很高。卖方会关注资金确定性、审批路径、交易后管理能力和政治敏感性。

中国买方若没有清晰结构，很容易在卖方筛选阶段被排除。

关键问题

买方需要提前判断目标是否涉及敏感技术、数据、政府客户、国防、关键基础设施或个人信息。如果涉及，CFIUS和其他监管问题可能成为交易关键路径。

即使目标不敏感，卖方也会关注买方资金来源、决策流程、美国顾问团队和交割时间表。

估值和尽调

美国企业估值通常更强调质量和确定性。买方应看收入可持续性、客户合同、管理团队、税务、员工、诉讼、知识产权、数据合规和保险。

对于软件、医疗、制造和消费品牌，还应分别审查代码、牌照、设备、供应链、产品责任和渠道风险。

交易结构

常见结构包括美国子公司收购、境外控股公司收购、资产收购、管理层留任和分阶段付款。若存在监管不确定性，交易文件应清楚处理审批条件、反向终止费、时间表和合作义务。

Lyndon如何协助

Lyndon可协助中国买方和顾问进行目标筛选、估值、资料室准备、买方沟通、审批路径讨论和交易执行支持。

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关于这个主题的完整框架，请参阅 Lyndon Advisory 的亚太并购指南。