拍卖流程

拍卖流程是卖方并购中最常见的结构化出售方式。顾问代表卖方准备材料、接洽多个潜在买方、设置报价截止日期，并通过多轮筛选推动买方竞争。

标准流程通常包括匿名Teaser、NDA、CIM、初步报价、管理层展示、尽职调查、最终报价和SPA谈判。

拍卖流程的目标不是“越多买方越好”，而是让足够多的合格买方在同一时间表下竞争，从而提高卖方谈判位置。